Una GBC di Mauritius è sempre più economica di una società in una free zone di Dubai?

No. I costi e i risultati fiscali dipendono dal tipo di reddito coinvolto, dalla sostanza effettivamente mantenuta e dal modo in cui ciascuna struttura viene utilizzata. L'esenzione parziale dell'80% di una GBC riduce l'aliquota effettiva soltanto sui redditi esteri specificati, e solo quando sono soddisfatte le condizioni di sostanza; l'aliquota dello 0% riservata al Qualifying Free Zone Person di una società in free zone a Dubai è anch'essa condizionata e soggetta a un limite de minimis sul reddito non qualificante. Mauritius e gli Emirati Arabi Uniti rispondono a finalità strategiche diverse, più che competere sul solo prezzo: il confronto corretto va quindi basato sulla Sua attività specifica, non su un'assunzione generica di costo.

Posso avere sia una società in una free zone degli Emirati Arabi Uniti sia una GBC di Mauritius?

Sì, molti gruppi operano con entrambe le strutture, tipicamente con un'entità negli Emirati Arabi Uniti per il trading o i servizi a livello regionale e una GBC di Mauritius per attività di holding, investimento o tesoreria transfrontaliere. Gli accordi infragruppo tra le due entità vanno esaminati sotto il profilo del transfer pricing, della sostanza e della residenza fiscale, poiché ciascuna entità deve soddisfare autonomamente le proprie condizioni. La strutturazione del rapporto tra le due entità va valutata caso per caso, in base a dove il reddito viene generato e a come deve fluire tra loro.

Una GBC ottiene sempre automaticamente l'esenzione parziale dell'80%?

No. L'esenzione si applica soltanto a redditi esteri specificati, quali dividendi esteri, interessi, utili di una stabile organizzazione estera o redditi da leasing di navi e aeromobili, e solo quando sono soddisfatte le condizioni di sostanza: attività essenziali generatrici di reddito svolte a Mauritius, personale adeguatamente qualificato e spese proporzionate all'attività. In assenza di tali condizioni, il reddito è tassato all'aliquota societaria ordinaria del 15%. Questo aspetto va valutato per i singoli flussi di reddito coinvolti, prima di dare per scontata l'applicazione dell'esenzione.

Cosa succede se la mia società in free zone non supera il test di sostanza QFZP?

Se i requisiti di sostanza o il limite de minimis sul reddito non qualificante non vengono soddisfatti, lo status di Qualifying Free Zone Person viene perso per il periodo rilevante e il reddito è tassato all'aliquota societaria ordinaria degli Emirati Arabi Uniti del 9% oltre i 375.000 AED, anziché allo 0%. Si tratta di una questione fiscale relativa agli Emirati Arabi Uniti, da confermare con un consulente fiscale locale o con l'autorità della free zone competente per il Suo caso specifico.

Con quale free zone dovrei confrontare una GBC di Mauritius?

Dipende dall'attività. Free zone come DMCC, JAFZA, DIFC, ADGM, RAKEZ e IFZA autorizzano attività diverse, applicano costi diversi e, nel caso di DIFC e ADGM, dispongono di propri organi regolatori e tribunali per determinate attività regolamentate. Non esiste un unico regime di free zone negli Emirati Arabi Uniti: il lato «free zone» di qualsiasi confronto va quindi riferito alla zona specifica pertinente alla Sua attività, e non trattato come un'opzione uniforme.

Una GBC di Mauritius dà accesso a più trattati fiscali rispetto a una società degli Emirati Arabi Uniti?

Mauritius ha in vigore 45 accordi contro la doppia imposizione (MRA, 2026), che coprono un'ampia gamma di giurisdizioni africane, asiatiche e di altre aree, e l'accesso per una GBC dipende dal rispetto delle condizioni previste dal trattato pertinente. Anche gli Emirati Arabi Uniti dispongono di una propria rete di trattati, incluso un accordo contro la doppia imposizione con Mauritius in vigore dal 2019/2020, ma qui non indichiamo un numero comparativo di trattati per gli Emirati Arabi Uniti: tale dato va verificato direttamente per i Paesi specifici rilevanti per la Sua attività.

Come decidere tra una GBC di Mauritius e una società in una free zone di Dubai?

Occorre partire da dove si trovano effettivamente i Suoi clienti, fornitori, redditi e centri decisionali, non da una valutazione generica su quale giurisdizione sia migliore. Una GBC è adatta ad attività di holding o investimento transfrontaliere, basate sui trattati e con sostanza reale a Mauritius; una società in free zone degli Emirati Arabi Uniti è adatta ad attività incentrate sul mercato degli Emirati e del Golfo. Molte aziende utilizzano entrambe le soluzioni. Una valutazione riservata della Sua attività specifica, dei flussi di reddito e dell'attuale struttura negli Emirati Arabi Uniti è il modo concreto per arrivare a una decisione, sempre soggetta a un esame caso per caso.

È possibile ridomiciliare una società in una free zone degli Emirati Arabi Uniti in una GBC di Mauritius invece di costituirne una nuova?

In linea di principio è possibile secondo la legge di Mauritius, che consente a una società estera di registrarsi per continuazione solo se la sua giurisdizione d'origine ne autorizza il trasferimento in uscita. Se una determinata entità in free zone degli Emirati Arabi Uniti possa farlo va confermato caso per caso con l'autorità o il registro di quella specifica free zone; non è un'opzione disponibile uniformemente in tutte le zone. In pratica, molte aziende preferiscono costituire una nuova GBC a Mauritius e trasferire l'attività, oppure mantenere entrambe le strutture in parallelo.

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Mauritius GBC vs società in Dubai Free Zone

Un confronto criterio per criterio su regime fiscale, licenze, sostanza economica e accesso ai trattati, pensato per i fondatori con base negli EAU che devono decidere come strutturarsi tra le due giurisdizioni.

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Una Mauritius Global Business Company (GBC) e una società in una free zone di Dubai sono entrambe utilizzate da fondatori e investitori internazionali, ma servono scopi diversi e rientrano in regimi fiscali e normativi distinti. La GBC è una struttura costituita a Mauritius e autorizzata dalla FSC, pensata per l'attività transfrontaliera, con accesso alla rete di trattati fiscali di Mauritius una volta soddisfatte le condizioni di sostanza economica. Una società in free zone di Dubai è un'entità costituita negli EAU e registrata presso una specifica autorità di free zone, tipicamente utilizzata per attività commerciali regionali, servizi o holding nel Golfo e oltre.

Entrambi i regimi premiano la sostanza economica reale e penalizzano le strutture di comodo: Mauritius vincola la sua esenzione parziale dell'80% allo svolgimento a Mauritius delle attività che generano il reddito principale, mentre gli EAU vincolano la loro aliquota dello 0% per il Qualifying Free Zone Person a requisiti di sostanza analoghi, oltre a un limite rigoroso sul reddito non qualificante. Nessuna delle due giurisdizioni dovrebbe essere scelta solo per motivi fiscali. Una GBC è adatta ad attività che necessitano di accesso ai trattati, di un centro finanziario regolamentato e di una base per attività rivolte all'Africa o all'Asia.

Una società in free zone di Dubai è adatta ad attività incentrate sugli EAU e sul più ampio mercato del Golfo, spesso senza le stesse esigenze di strutturazione basate sui trattati. Questa pagina illustra, criterio per criterio, come le due opzioni si confrontano in termini di regime fiscale, licenze, sostanza economica, accesso ai trattati e uso tipico, in modo che fondatori e famiglie con base negli EAU possano valutare quale struttura, o quale combinazione delle due, sia più adatta alla propria situazione. Le circostanze individuali richiedono sempre una valutazione caso per caso.

Cosa sono le due strutture

Una Global Business Company (GBC) è costituita a Mauritius e autorizzata dalla Financial Services Commission (FSC), amministrata tramite una management company licenziata dalla FSC come la nostra. È fiscalmente residente a Mauritius ed è il veicolo standard per attività di holding, investimento, tesoreria o trading che si sviluppano oltre confine, ad esempio una piattaforma di investimento africana o asiatica gestita dagli EAU. Una società in free zone di Dubai è costituita in una delle numerose free zone degli EAU, tra cui DMCC, JAFZA, DIFC, ADGM, RAKEZ e IFZA, ciascuna con una propria autorità, regole di registrazione e attività consentite. Le società in free zone sono comunemente utilizzate per attività di trading, consulenza, media, tecnologia e holding incentrate sulla regione del Golfo, spesso con proprietà estera al 100% e senza obbligo di un socio locale. Le due strutture non sono intercambiabili: la GBC è costruita attorno alla rete di trattati di Mauritius e al suo status di centro finanziario regolamentato, mentre una società in free zone è costruita attorno all'accesso al mercato degli EAU e al suo contesto privo di imposta sul reddito delle persone fisiche. Molti gruppi internazionali utilizzano entrambe le strutture, un'entità negli EAU per le operazioni regionali e una GBC a Mauritius per l'attività di holding o investimento transfrontaliera, anziché scegliere l'una o l'altra. La combinazione più adatta dipende da dove viene generato il reddito, dove deve fluire e a cosa serve effettivamente ciascuna entità, e va valutata caso per caso.

Regime fiscale

Mauritius tassa una GBC all'aliquota societaria standard del 15%, ma determinati redditi di fonte estera, dividendi esteri, interessi, redditi da una stabile organizzazione estera e redditi da leasing di navi o aeromobili, tra gli altri, possono beneficiare di un'esenzione parziale dell'80%. Tale esenzione è disponibile solo se sono soddisfatte le condizioni di sostanza economica: attività che generano il reddito principale svolte a Mauritius, personale adeguatamente qualificato e spese proporzionate all'attività. Solo quando tali condizioni sono soddisfatte l'esenzione può portare l'aliquota effettiva a circa il 3% sul reddito qualificante; non è automatica. Il regime del Qualifying Free Zone Person (QFZP) degli EAU funziona diversamente: il reddito qualificante è tassato allo 0%, a condizione che siano soddisfatti i requisiti di sostanza economica e un limite de minimis sul reddito non qualificante, pari al minore tra il 5% dei ricavi totali e AED 5 milioni. Il reddito che supera tale limite, o che non è qualificante, è tassato all'aliquota societaria standard degli EAU del 9% sugli importi superiori a AED 375.000. Entrambi i regimi sono condizionati e non costituiscono esenzioni generalizzate, ed entrambi sono soggetti a un'imposta minima integrativa nazionale (Domestic Minimum Top-up Tax) del 15% per i gruppi multinazionali con ricavi consolidati pari o superiori a EUR 750 milioni. Nessuna delle due strutture dovrebbe essere considerata esente da imposte per definizione; la risposta corretta dipende dal tipo di reddito, da dove viene generato e dall'effettivo rispetto dei requisiti di sostanza economica.

Licenze e autorità di vigilanza

Una GBC è autorizzata e vigilata dalla Financial Services Commission (FSC) di Mauritius e deve essere amministrata da una management company licenziata dalla FSC, che si occupa della costituzione, della domanda di licenza FSC, della sede legale, degli adempimenti di segreteria societaria e della conformità continuativa. Questo crea un unico punto di contatto regolamentato e un rapporto di vigilanza continuativo con la FSC per tutta la vita della società. Una società in free zone di Dubai è registrata presso la specifica autorità di free zone scelta al momento della costituzione, ad esempio DMCC, JAFZA, DIFC, ADGM, RAKEZ o IFZA, e ciascuna autorità stabilisce le proprie categorie di licenza, attività consentite, requisiti relativi agli uffici e procedure di rinnovo; alcune free zone come DIFC e ADGM gestiscono inoltre proprie corti di common law e propri organi di vigilanza finanziaria per le attività regolamentate. Non esiste un unico organo di vigilanza per le free zone a livello di EAU: regole, costi e obblighi di rinnovo variano da zona a zona, e cambiare o ampliare le attività può richiedere una nuova licenza o addirittura una zona diversa. Per un fondatore con base negli EAU, questo significa che la via della GBC comporta un unico organo di vigilanza e un unico intermediario licenziato per tutta la durata della struttura, mentre la via della free zone richiede di far corrispondere fin dall'inizio l'attività alla zona giusta, poiché non tutte le zone autorizzano le stesse attività né concedono gli stessi vantaggi.

Requisiti di sostanza economica su entrambi i fronti

La sostanza economica è ormai centrale in entrambi i regimi, non un dettaglio secondario. Perché una GBC possa accedere all'esenzione parziale dell'80%, Mauritius richiede che le attività che generano il reddito principale per il reddito in questione si svolgano effettivamente a Mauritius, con il supporto di personale adeguatamente qualificato e spese proporzionate al reddito generato; una società che esiste solo sulla carta non potrà beneficiarne. Perché una società in free zone degli EAU possa accedere all'aliquota dello 0% del Qualifying Free Zone Person, deve dimostrare in modo analogo una sostanza adeguata negli EAU, personale, sede e operazioni appropriate alla propria attività, e restare entro il limite de minimis sul reddito non qualificante. In entrambe le giurisdizioni, non superare il test di sostanza economica non comporta la chiusura della società, ma significa perdere il trattamento fiscale agevolato: una GBC priva di sostanza economica è semplicemente tassata all'aliquota standard del 15% sul reddito rilevante, senza esenzione, e una società in free zone priva di sostanza economica perde lo status QFZP ed è tassata al 9% sul reddito che supera la soglia. Nessuna delle due strutture rappresenta un modo per azzerare i requisiti di sostanza economica; entrambe sono pensate per attività con operatività reale, personale reale e processi decisionali reali nella giurisdizione in cui si richiede il beneficio. Questo va valutato per ciascuna attività specifica prima della costituzione, non dopo.

Accesso ai trattati

Una GBC è fiscalmente residente a Mauritius e può accedere alla rete di convenzioni contro le doppie imposizioni di Mauritius, 45 accordi in vigore al 2026 (MRA, 2026), a condizione di rispettare le disposizioni del trattato pertinente e, in pratica, di dimostrare sostanza economica ed effettivo scopo imprenditoriale. Questa rete copre un'ampia gamma di giurisdizioni africane, asiatiche e di altre regioni, il che è una delle ragioni per cui le GBC sono comunemente utilizzate come piattaforme per investimenti transfrontalieri in quelle aree. Anche gli EAU mantengono una propria rete di convenzioni contro le doppie imposizioni, incluso un accordo con Mauritius, in vigore dal 1° settembre 2019 per la parte EAU e dal 1° febbraio 2020 per la parte mauriziana, sebbene l'ampiezza comparativa di tale rete non sia indicata qui e vada verificata direttamente presso le autorità fiscali degli EAU o un consulente fiscale locale per i Paesi rilevanti per una determinata attività. La residenza fiscale e l'accesso ai trattati di una società in free zone dipendono dalle circostanze specifiche, incluso il luogo in cui è gestita e controllata e se sia considerata fiscalmente residente negli EAU ai sensi del trattato pertinente. Per i gruppi che operano tra Africa, Asia e Golfo, l'accesso ai trattati è spesso uno dei fattori decisivi per stabilire se una GBC a Mauritius, un'entità negli EAU, o entrambe, debbano far parte della struttura.

Casi d'uso tipici

Una GBC di Mauritius è tipicamente utilizzata come holding per investimenti in Africa o in Asia, come veicolo di tesoreria o finanziamento per un gruppo con operazioni transfrontaliere, oppure come struttura per un fondo di investimento o per un gestore di fondi, in ogni caso in cui contano l'accesso ai trattati, la sostanza economica e un centro finanziario regolamentato. È utilizzata anche da famiglie e investitori che desiderano una piattaforma con base a Mauritius accanto alle proprie operazioni negli EAU, e non in loro sostituzione. Una società in free zone di Dubai è tipicamente utilizzata per attività di trading che acquistano e vendono all'interno o attraverso il Golfo, per società di consulenza e servizi professionali rivolte a clienti degli EAU e della regione, per attività di e-commerce e media, e per strutture di holding di beni con base negli EAU o rivolti al GCC, laddove la priorità è la vicinanza al mercato, alla logistica e al sistema bancario degli EAU. I gruppi con attività rivolte sia all'Africa o all'Asia sia al Golfo utilizzano spesso una combinazione: una società in free zone degli EAU per il trading o i servizi regionali, e una GBC a Mauritius per l'attività di holding, investimento o tesoreria transfrontaliera, con le due entità collegate da accordi infragruppo verificati ai fini del transfer pricing e della residenza fiscale. La combinazione appropriata dipende da dove si trovano effettivamente clienti, fornitori, personale e capitale, e va valutata per l'attività specifica anziché presunta sulla base della reputazione generale della giurisdizione.

Mauritius GBC vs società in Dubai Free Zone a colpo d'occhio

Criterio	Mauritius GBC	Società in Dubai Free Zone
Base giuridica	Mauritius Companies Act 2001; Global Business Licence rilasciata dalla FSC	Normativa EAU sulle società in free zone e regolamenti della specifica autorità di free zone
Autorità di vigilanza	Financial Services Commission (FSC) di Mauritius	L'autorità della free zone prescelta, ad esempio DMCC, JAFZA, DIFC o ADGM
Intermediario obbligatorio	Management company licenziata dalla FSC, con funzioni di agente registrato e amministratore	Agente registrato della free zone o l'autorità stessa, a seconda della zona
Residenza fiscale	Fiscalmente residente a Mauritius	Generalmente con base negli EAU; la residenza dipende dalla gestione e dal controllo e dai criteri del trattato applicabile
Aliquota societaria standard	15%	9% sul reddito imponibile superiore a AED 375.000; 0% al di sotto di tale soglia
Regime agevolato	Esenzione parziale dell'80% su determinati redditi di fonte estera, subordinata a requisiti di sostanza economica	0% sul reddito qualificante nell'ambito del regime Qualifying Free Zone Person (QFZP), subordinato a determinate condizioni
Requisito di sostanza economica	Attività che generano il reddito principale, personale qualificato e spese proporzionate a Mauritius	Sostanza economica adeguata negli EAU più un limite de minimis sul reddito non qualificante, pari al minore tra il 5% dei ricavi e AED 5 milioni
Rete di trattati	45 convenzioni contro le doppie imposizioni in vigore (MRA, 2026)	Convenzioni contro le doppie imposizioni in vigore per gli EAU, incluso l'accordo con Mauritius dal 2019/2020; l'ampiezza totale della rete non è indicata qui
Esposizione all'imposta minima integrativa	QDMTT del 15% per i gruppi con ricavi consolidati pari o superiori a EUR 750 milioni	Imposta minima integrativa nazionale (Domestic Minimum Top-up Tax) del 15% per i gruppi multinazionali con ricavi pari o superiori a EUR 750 milioni, a partire dagli esercizi finanziari che iniziano il 1° gennaio 2025
Imposta personale sugli individui dietro la società	Non applicabile alla società in quanto tale; le persone fisiche diventano fiscalmente residenti a Mauritius secondo criteri distinti se vi si trasferiscono	Nessuna imposta sul reddito delle persone fisiche negli EAU
Attività tipica	Holding, investimento, tesoreria e strutture di fondi transfrontaliere	Trading regionale, consulenza, e-commerce, media e holding rivolte agli EAU o al GCC
Adatta soprattutto a	Attività che necessitano di accesso ai trattati, esenzione fondata sulla sostanza economica e un centro finanziario regolamentato per l'esposizione verso Africa o Asia	Attività incentrate sull'accesso al mercato degli Emirati Arabi Uniti e del Golfo, senza le stesse esigenze di strutturazione basate sui trattati

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