Protected Cell Company (PCC)
Segregate asset e passività tra celle per assicurazioni, fondi e strutture multi-cliente.
La Protected Cell Company (PCC) è una struttura societaria unica e potente a Mauritius che consente di creare più celle giuridicamente segregate all'interno di un'unica entità legale. Ciascuna cella dispone di attivi e passivi propri, separati da quelli di tutte le altre celle e della società madre, offrendo un livello di tutela giuridica equivalente a quello ottenibile con entità costituite separatamente — ma con costi e complessità amministrativa notevolmente inferiori. Le PCC a Mauritius sono disciplinate dal Protected Cell Companies Act 1999 e sono vigilate dalla Financial Services Commission (FSC) ai sensi del Financial Services Act 2007.
La struttura PCC è particolarmente adatta alla gestione di fondi di investimento, all'assicurazione captive, all'assicurazione cell captive e alle operazioni di gestione patrimoniale multi-cliente. I gestori di fondi possono utilizzare una PCC per gestire più strategie, sub-fondi o mandati di clienti all'interno di un'unica entità regolamentata, con ciascuna cella che mantiene il proprio valore patrimoniale netto, registro degli investitori, strategia di investimento e conti finanziari. La segregazione giuridica prevista dal Protected Cell Companies Act 1999 comporta che i creditori di una cella non possano rivalersi sugli attivi di un'altra cella, garantendo una solida tutela per investitori e assicurati.
Questa segregazione di natura legale distingue la PCC mauriziana dalla separazione informale di portafogli all'interno di un'unica entità-fondo ed è una delle sue caratteristiche commercialmente più significative. È possibile creare nuove celle senza dover costituire una nuova società, e le celle esistenti possono essere liquidate singolarmente senza incidere sulle altre celle o sulla società madre.
Caratteristiche principali di una PCC a Mauritius
Segregazione legale degli asset
Gli asset e le passività di ciascuna cella sono legalmente separati da quelli di altre celle e del nucleo. I creditori di una cella non possono accedere agli asset di un'altra cella, fornendo un'isolamento del rischio robusto.
Struttura multi-comparto efficiente
La PCC consente a più portafogli di investimento, programmi o clienti di operare all'interno di un'unica struttura legale, riducendo i costi di costituzione e i requisiti normativi rispetto alla creazione di entità separate.
Adatta a fondi e assicurazioni
Le PCC sono comunemente utilizzate per i fondi di investimento multi-comparto (offrendo ai diversi investitori esposizioni di asset separate all'interno di un'unica struttura fondo) e per i programmi assicurativi captive.
Supervisione FSC
I gestori di fondi utilizzano le PCC per gestire più strategie di investimento, classi di attivi o mandati di clienti all'interno di un'unica entità-fondo autorizzata. Ciascuna cella mantiene il proprio NAV, classe di azioni, registro degli investitori e mandato di investimento, beneficiando al contempo di una governance e di un'infrastruttura amministrativa condivise.
Governance flessibile
La PCC può avere una governance adattata a livello sia del nucleo che della cella, con disposizioni per gli amministratori specifici della cella, i gestori degli investimenti e gli accordi di servizio.
Quadro Normativo del Protected Cell Companies Act 1999
Il quadro giuridico mauriziano per le PCC è consolidato, offre certezza giuridica, chiare regole sulla gerarchia dei creditori e protezioni per la segregazione dei comparti, ampiamente riconosciute da investitori internazionali, revisori e consulenti legali.
Supervisione FSC e Credibilità
Le PCC sono autorizzate e supervisionate dalla FSC ai sensi del Financial Services Act 2007. La supervisione della FSC conferisce credibilità normativa nei confronti delle controparti, degli investitori e delle banche, e garantisce la conformità agli standard AML/CFT e ad altri standard applicabili.
Struttura GBC con Accesso alle CDI
Una PCC può essere strutturata come GBC, consentendole di accedere alla rete di 45 Convenzioni contro la Doppia Imposizione di Mauritius in vigore (MRA, 2026) e al sistema di esenzione parziale sui redditi esteri qualificanti, in subordine al soddisfacimento dei requisiti di sostanza economica.
Rendicontazione Finanziaria Separata per Comparto
Ciascun comparto all'interno di una PCC mantiene il proprio set di conti finanziari, consentendo una rendicontazione trasparente agli investitori, agli assicurati o ai clienti specifici di ciascun comparto, e facilitando la revisione indipendente della posizione finanziaria di ciascun comparto.
Come costituire una PCC a Mauritius
Progettazione della struttura
Valutiamo se la PCC costituisce la struttura ottimale per le Sue esigenze multi-portafoglio, multi-cliente o assicurative. Forniamo consulenza sul numero di celle iniziali, sulle attività di ciascuna cella, sulla governance della società madre e sui requisiti di licenza applicabili alle attività proposte.
Raccolta KYC e preparazione
Raccogliamo e verifichiamo la documentazione KYC di tutte le parti coinvolte, inclusi promotori, amministratori della società madre, partecipanti alle celle ed eventuali investitori o assicurati identificati. Per le attività regolamentate viene condotta una due diligence rafforzata.
Incorporazione e licenza FSC
Costituiamo la PCC ai sensi del Companies Act 2001 con uno statuto personalizzato che definisce la struttura della PCC, la governance della società madre e il quadro per la creazione e la gestione delle celle. Predisponiamo tutti i documenti costitutivi richiesti.
Apertura dei conti bancari per cella
Presentiamo la domanda di licenza alla FSC per la PCC, comprensiva di business plan, attività proposte per ciascuna cella, quadro di gestione del rischio e assetti di compliance. Gestiamo tutta la corrispondenza con la FSC e rispondiamo alle richieste.
Conformità continuativa
Una volta ottenuta la licenza della PCC, predisponiamo la documentazione per la creazione delle singole celle, inclusi gli addenda allo statuto relativi alle celle, i mandati di investimento o le condizioni assicurative specifici di ciascuna cella ed eventuali approvazioni regolamentari a livello di cella.
Nomina dei Fornitori di Servizi
Coordiniamo la nomina dei fornitori di servizi a livello di comparto ove necessario, tra cui gestori di investimenti, depositari, revisori, attuari (per i comparti assicurativi) e provider di conti bancari.
Conti Bancari e Sistemi Contabili
Apriamo conti bancari dedicati per la società core e per ciascun comparto, e istituiamo registrazioni contabili separate e procedure di calcolo del NAV per ogni comparto, garantendo che l'isolamento finanziario sia mantenuto nella pratica oltre che in legge.
Amministrazione Continuativa e Conformità
Forniamo amministrazione continuativa della PCC e a livello di comparto, inclusa contabilità, calcolo del NAV, rendicontazione finanziaria, depositi normativi presso la FSC e gestione della conformità. Gestiamo anche la creazione o la liquidazione di comparti in base all'evoluzione del business.
Requisiti per una PCC a Mauritius
- Documentazione KYC per tutti i promotori, amministratori e investitori della PCC
- Proposta di struttura della PCC (numero e tipo di celle, base degli asset)
- Documentazione KYC per promotori, amministratori della società madre e principali partecipanti alle celle
- Prove degli accordi di gestione degli investimenti o assicurativi
- Dichiarazioni della fonte dei fondi per tutti i titolari effettivi
- Framework di gestione del rischio e conformità
- Dettagli sui gestori di investimenti, depositari, attuari o altri fornitori di servizi a livello di comparto proposti
- Per i comparti assicurativi: relazioni attuariali, dettagli del programma assicurativo e informazioni sugli assicurati
- Per i comparti di fondi: strategia di investimento, documenti di offerta e informazioni sulla commercializzazione agli investitori
- Nome proposto per la società (si consigliano tre alternative)
Costi stimati di una PCC a Mauritius
| Voce | Stima indicativa |
|---|---|
| Costituzione del nucleo PCC e licenza FSC | USD 5.000 – 10.000 |
| Creazione di ciascuna cella aggiuntiva (documentazione e adempimenti presso la FSC) | USD 1.500 – 3.000 |
| Agente registrato e sede legale (anno 1) | USD 2.000 – 5.000 |
| Contabilità e calcolo del NAV a livello di cella (per cella, su base annua) | USD 2.000 – 5.000 |
| Conformità annuale FSC e rendicontazione (annuo) | USD 1.500 – 3.500 |
| Apertura del conto bancario per comparto | USD 500 – 1.500 |
Frequently Asked Questions About Protected Cell Company (PCC)
Come funziona la segregazione delle celle?
Ai sensi del Protected Cell Companies Act 1999 mauritiano, gli asset attribuiti a una cella specifica sono disponibili solo per i creditori di quella cella. I creditori di un'altra cella non possono richiedere gli asset della prima cella, anche nel caso in cui la PCC nel suo insieme sia insolvente. Questa segregazione legale è applicata per statuto.
La PCC è adatta per i fondi di investimento?
Sì. Le PCC sono comunemente utilizzate come strutture fondo multi-comparto, dove ciascuna cella rappresenta un comparto separato con la propria politica di investimento, classe di investitori e struttura delle commissioni, all'interno di un'unica struttura legale PCC.
Una PCC è adatta all'assicurazione captive?
Sì. Le PCC sono ampiamente utilizzate a Mauritius per l'assicurazione captive e l'assicurazione cell captive. Ciascun comparto rappresenta un pool di rischi separato, un gruppo di assicurati o un programma assicurativo. La struttura consente a più aziende di accedere ai vantaggi dell'assicurazione captive senza che ciascuna debba costituire e capitalizzare separatamente un'assicurazione.
Quanti comparti può avere una PCC mauriziana?
Il Protected Cell Companies Act 1999 non impone un limite al numero di comparti che una PCC può avere. I comparti possono essere creati in qualsiasi momento dopo la costituzione della PCC, previa idonea documentazione e, ove richiesto, approvazione della FSC. Il numero di comparti è determinato dalle esigenze commerciali.
Un comparto può essere liquidato senza incidere sul resto della PCC?
Sì. I singoli comparti possono essere liquidati o chiusi in modo indipendente senza incidere sulla società core o sugli altri comparti. Questa flessibilità operativa è uno dei principali vantaggi commerciali della struttura PCC rispetto alle entità costituite separatamente.
Qual è la differenza tra una PCC e una Variable Capital Company?
Una PCC è una struttura multi-comparto con segregazione patrimoniale statutaria, ampiamente utilizzata per assicurazioni, fondi e operazioni multi-cliente. Una Variable Capital Company (VCC) è specificamente concepita per i fondi di investimento, con un capitale azionario variabile che consente sottoscrizioni e rimborsi al NAV. Entrambe possono contenere sub-fondi o comparti, ma la VCC è appositamente progettata per le strutture di fondi aperti, mentre la PCC ha applicazioni più ampie.
Ogni comparto necessita di una propria approvazione FSC?
Per i comparti standard all'interno di una PCC già autorizzata, generalmente non è richiesta una nuova licenza FSC per ciascun singolo comparto, sebbene alcune attività regolamentate all'interno di un comparto possano richiedere un'approvazione FSC specifica. Forniamo consulenza comparto per comparto in base alle attività proposte e al quadro normativo applicabile.