モーリシャスにおける集団投資スキーム（CIS）は、投資家が通常の基準価格（NAV）でユニットまたは株式の申込と解約を定期的に行うことができるオープン・エンド型投資ファンドです。CISファンドは証券法2005年および金融サービス法2007年に基づき金融サービス委員会（FSC）のライセンスを受け、投資家の利益を保護しながら幅広い投資戦略を可能とする規制された枠組みを提供します。モーリシャスは主に2つのCISカテゴリーを提供しています。標準CISは小口投資家への分配が可能で、FSCの完全な開示・行動規制要件の対象となります。プロフェッショナルCISは洗練された専門投資家のみを対象とし、より緩やかな規制枠組みのもとで投資の柔軟性が高くなります。CISファンドは、株式、債券、バランス型、マネー・マーケット、オルタナティブ投資戦略に適しています。GBCライセンスを持つCISファンドは、モーリシャスの45以上の租税条約ネットワークと、適格外国源泉収益に対する部分免税制度にアクセスすることができ、租税条約締結国に投資するファンドにとって税務上効率的な設立地となっています。FSC規制、DTAアクセス、英国コモン・ロー制度に基づく馴染み深い枠組み、費用対効果の高い事業環境、そしてアフリカとアジア市場間のモーリシャスの戦略的な立地の組み合わせは、資産クラスと地域の両面を対象とする国際的なファンド・マネージャーにとって魅力的な設立地となっています。弊社チームはCIS設立のプロセス全体を管理します。ストラクチャリングとFSC申請からファンドのローンチと継続的な管理まで対応します。.
モーリシャスにおける集団投資スキーム（CIS）の主な特徴
オープン・エンド型流動性構造
投資家は定期的な取引日にNAVで申込と解約を行うことができ、透明性と流動性を確保できます。取引頻度（日次、週次、または月次）はファンドの目論見書に明記され、基礎となる投資の流動性プロファイルによって決定されます。
証券法2005年による規制
CISファンドは証券法2005年に基づきFSCのライセンスを受け、監督されます。これにより、機関投資家、販売業者、および規制当局に対して、ファンドの監督とガバナンスに関する信頼性を提供する堅牢な規制枠組みが提供されます。
小口投資家向けおよびプロフェッショナル向けの分配
標準CISファンドはFSCの開示要件を条件として小口投資家への分配が可能です。プロフェッショナルCISファンドは洗練された投資家に限定されますが、投資戦略、集中制限、レバレッジに関してより柔軟性があります。
GBCライセンス・ファンドのDTAアクセス
GBCとしてライセンスを受けたCISファンドは、モーリシャスの45以上の租税条約の恩恵を享受することができ、租税条約締結国から受け取る配当、利息、その他の収益に対する源泉徴収税を軽減し、投資家への純リターンを向上させます。
適格収益に対する部分免税
GBCライセンスを持つCISファンドは、経済的実体要件を条件として、外国配当、利息、ロイヤルティなどの適格外国源泉収益カテゴリーに対して80%の部分免税を適用することができ、適格収益に対する実効税率を引き下げることができる場合があります。
柔軟な投資戦略
モーリシャスのCISファンドは、株式、債券、バランス型、マルチアセット、マネー・マーケット、不動産、オルタナティブ投資戦略に適しています。投資戦略は目論見書において完全に開示され、FSCライセンスの範囲内でなければなりません。
複数の株式クラス
CISファンドは、異なる手数料体系、通貨、分配方針、または投資家適格基準を持つ複数の株式クラスを発行することができ、マネージャーが単一のファンドから異なる投資家セグメントに対して様々な投資オプションを提供することを可能にします。
バリアブル・キャピタル・カンパニー（VCC）オプション
CISはバリアブル・キャピタル・カンパニー（VCC）の下に構成することができ、資産と負債が分離された単一の法的主体の下に異なる戦略を持つ複数のサブ・ファンドを設けることで、複数の戦略を運営するマネージャーの間接費を削減できます。
独立したファンド管理
FSCの規制により、CISファンドには独立したファンド・アドミニストレーターが必要とされており、NAV算出、投資家記録、規制申告が投資運用会社のみによって管理されるのではなく、独立して監督されるという保証を投資家に提供します。
キャピタルゲイン税の非課税
モーリシャスはキャピタルゲイン税を課さないため、CISファンドが投資を処分した際に実現した利益は一般的にファンド・レベルでの課税対象となりません。これは、成長志向の株式およびオルタナティブ投資戦略にとって重要な構造上の優位性となります。
モーリシャスにおけるCISの設立手順
戦略と適格性の確認
投資戦略、ターゲット投資家層、分配計画を確認し、標準CISまたはプロフェッショナルCISのライセンスが適切かどうかを判断し、提案された戦略に適用されるFSCの特定要件を特定します。
ファンド・ビークルと構造の設計
スタンドアローンGBC会社、VCC、またはPCCのファンド・ビークルと株式クラス構造を設計し、投資戦略に適した手数料体系、ハードル・レート、取引頻度、NAV算出方法論についての助言を行います。
サービス・プロバイダーの任命
カストディアン、監査法人、法律顧問、投資運用会社の選定・任命を支援します。全ての規制要件が満たされ、条件が商業的に適切であることを確保するためのサービス・プロバイダー契約の交渉を調整します。
目論見書と書類の作成
FSCの開示要件に準拠した目論見書またはオファリング・メモランダム、ファンドの設立書類、投資運用契約、カストディアン契約および管理契約の作成を調整します。
FSC CISライセンス申請
プロモーターおよび主要人員に必要な全KYC書類を含むCISライセンス申請書をFSCに編集・提出します。FSCからの全ての照会に対応し、ファンド・マネージャーへの定期的な進捗報告を行います。
ライセンスの受領と運営設定
FSCの承認後、ファンドを管理プラットフォームに登録し、カストディアン口座と銀行口座を開設し、投資家登録簿を構築し、ローンチ前の全ての運営準備を完了します。
ファンドのローンチと投資家オンボーディング
ファンドのローンチ・プロセスを管理します。最初の投資家申込の受領・処理、KYCの完了、確認書の発行、初回NAVの算出、最初の投資サイクルのためのカストディアンとの調整を行います。
継続的な管理とコンプライアンス
継続的なファンド管理を提供します。NAV算出、投資家サービス、規制申告、会計、コンプライアンス・モニタリングを通じて、ファンドがその存続期間中にFSCの全要件および投資家に対する義務を満たすことを確保します。
モーリシャスにおけるCISの要件
- 詳細な投資戦略、資産クラス、地理的フォーカス、投資制限
- ターゲット投資家層と最低申込金額
- 提案される株式クラス構造と手数料体系（マネジメント・フィー、成功報酬）
- 全プロモーター、投資人員、主要経営陣のKYC書類
- 提案される投資運用会社の実績または投資履歴
- 提案されるカストディアンおよび監査法人の詳細（または選定支援のご依頼）
- リスク管理体制と投資リスク開示
- 目論見書またはPPMの概要（ドラフト）（または作成支援のご依頼）
- 投資家マーケティングの対象とする分配チャネルとターゲット法域の詳細
- ファンド運営グループの組織構造
モーリシャスにおけるCISの概算費用
| 項目 | 概算範囲 |
|---|---|
| CISストラクチャリングおよびFSC申請準備 | USD 5,000 – 12,000 |
| 目論見書/投資証書の作成 | USD 5,000 – 15,000 |
| FSCライセンス手数料（政府） | USD 1,000 – 3,000 |
| 年次ファンド管理手数料 | USD 18,000 – 60,000 |
| 年次監査費用（概算） | USD 5,000 – 15,000 |
| FSC年次規制手数料 | USD 1,000 – 3,000 |
Frequently Asked Questions About モーリシャスのCIS（集団投資スキーム）
CISとクローズド・エンド・ファンドの違いは何ですか？
CIS（オープン・エンド型ファンド）は投資家が定期的な取引日にNAVで申込と解約を行うことができ、継続的な流動性を提供します。クローズド・エンド・ファンドは固定された期間を持ち、定期的な解約は提供されません。投資家はファンドの存続期間中資本をコミットし、分配と最終清算の収益を通じてリターンを受け取ります。CIS構造は流動性の高い資産戦略に適しており、クローズド・エンド・ファンドはプライベート・エクイティ、不動産、ベンチャー・キャピタルに典型的な構造です。
CISはモーリシャスの小口投資家に販売できますか？
はい。FSCのライセンスを受けた標準CISは、FSCの開示要件および各ターゲット法域の適用される分配規制を遵守することを条件として、モーリシャス国内および国際的に小口投資家へ分配することができます。小口投資家へのマーケティングには、FSCの全コンテンツ要件を満たす完全に準拠した目論見書が必要です。
プロフェッショナルCISとは何ですか？
プロフェッショナルCISは、最低純資産または投資金額によって通常定義される洗練された専門投資家のみを対象とした、規制が緩やかなファンド・カテゴリーです。投資戦略、集中制限、報告義務において より柔軟性があり、より複雑または流動性の低い戦略を持つ機関投資家および高純資産投資家層に適しています。
CISの分配はどのように課税されますか？
モーリシャスのCISファンドから投資家への分配の税務上の取り扱いは、投資家の法域と税務上の資格によって異なります。ファンド・レベルでは、モーリシャスは非居住者の投資家に支払われる配当に対して源泉徴収税を課しません。投資家は、モーリシャスのCISファンドから受け取った分配の取り扱いについて、自国で税務アドバイスを取得する必要があります。
投資家への継続的な報告はどのように提供されますか？
CIS投資家は、定期的なNAV報告書、定期的な保有残高報告書、全ての申込と解約の取引確認書、ファンドの年次監査財務諸表、および必要な税務書類を受け取ります。報告の頻度と形式は目論見書および投資家サービス契約に定められます。
CISに最低ファンド規模はありますか？
FSCは全CISカテゴリーに対して最低ファンド規模を規定していませんが、実際の経済的な実行可能性には通常、運営コストをカバーするための最低AUMが必要です。一部のカテゴリーには最低払込資本金要件がある場合があります。特定のファンドおよび投資家層に対して最適なローンチ規模と資金調達戦略についての助言を提供します。
モーリシャスのCISはアフリカ市場に投資できますか？
はい。モーリシャスのCISファンドはアフリカ市場全体の上場・未上場有価証券に投資することができます。モーリシャスは南アフリカ、ジンバブエ、モザンビーク、ルワンダなど複数のアフリカ諸国と租税条約を締結しており、これらの市場からの配当および利息に対する源泉徴収税を軽減できる場合があります。モーリシャスはアフリカ重点ファンドの設立地として広く認知されています。
カストディアンの役割は何ですか？
カストディアンは投資運用会社から独立してファンドの資産を保管します。投資管理からの保管の分離は、FSC規制の下での重要な投資家保護要件です。カストディアンはまた、現金のモニタリングを行い、投資取引がファンドの投資ガイドラインおよびFSCライセンス条件に準拠していることを確認します。